根据盖世汽车报道，乘用车企业或陆续在本周和下周复工，复工日期略晚于此前预期。部分车企在本周(2月17日)复工，剩余车企计划下周(2月24日)复工。经销商综合复工效率较低，终端需求仍不明朗。重卡企业总体情况较好，下游需求强劲，我们认为重卡行业受疫情影响较小。根据乘联会数据，2月前两周乘用车销量下滑超过90%，预计全月乘用车销量下滑70%以上。商务部正会同相关部门出台稳定汽车消费的政策措施，以减弱疫情对汽车消费的影响。我们认为稳定消费政策或有望为乘用车销量托底，重卡行业需求旺盛复工情况较好。
车企陆续复工，经销商综合复工效率较低
据盖世汽车报道，广汽集团、华晨宝马、长安汽车等部分工厂已于本周(2月17日)复工，上汽集团、捷豹路虎等工厂预计在下周(2月24日)逐渐恢复生产。湖北省车企先按不早于3月10日复工，东风汽车、上汽通用武汉厂或受影响。目前上游汽车零配件企业开工计划与实际有效产能尚未完全明朗，而且汽车行业零件数量多且层级多，更加放大了供应链的风险。据汽车流通协会调查，截至2月19日，接受调查的4655家经销商综合复工效率为11.6%。零配件的供应不确定、地方政府规定复工时间、下游需求尚未恢复是推迟复工的原因。
疫情影响汽车销量，稳定消费政策有望为汽车消费托底
疫情对汽车消费造成较大负面影响，商务部等相关部门正研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施。据乘联会数据，2月1——2周，汽车零售销量同比-92%，为缓解经销商压力大部分厂家放弃了2月甚至1季度销量考核，乘联会预计2月批发销量或下滑70%以上。《求是》杂志2月15日发表了习近平总书记重要文章，文章提到要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额。据新华网2月20日报道，商务部将会同相关部门研究出台稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。
稳定汽车消费的潜在政策措施有望出台
稳定汽车消费的政策措施可能有限购地区增加牌照额度、提供新现金补贴鼓励换购或者增购新车、汽车下乡政策、推迟新能源汽车补贴退坡等。某些汽车产销量大的省市，地府政府可能也会根据自身情况出台一些鼓励汽车消费的政策。比如佛山市政府1月29日宣布了鼓励汽车消费的措施，为购车用户提供2，000-5，000元不等的现金补贴。
需求旺盛，重卡行业复工情况较好
潍柴动力公司新闻表示，1月27日(正月初三)开始陆续恢复生产，2月5日已恢复满产秩序。中国重汽济南地区制造部门1月27日开工，当天的复工率达85%以上。第一商用车数据显示，2020年1月重卡销量约11.6万台，同比增长18%，下游订单增长是1月销量超市场预期的主要原因。
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