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小米集团评级由中性降至“跑输大市 目标价由27.7港元下调至22.3港元

美银证券发布研究报告称,将小米集团-W(01810)评级由“中性”降至“跑输大市”,目标价由27.7港元下调至22.3港元,此按综合方式作估值,指小米旗下智能手机在内地市场呈放缓及面临的竞争加剧。

该行指,小米旗下智能手机产品在中国市场份额为17%,认为其要进一步扩张面临挑战,因为今年7月份荣耀已经获得15%的份额,对比荣耀在今年3月份市场份额仅3%,供应链端也预计荣耀在2022年的出货量将翻倍。

报告中称,内地市场贡献了小米85%的互联网销售额及大部分收益,认为荣耀将与小米直接竞争,包括线上竞争,也正积极拓展线下市场,该行认为荣耀会迅速追赶上来,并预计OPPO和VIVO则保持相对稳定。

美银指,小米积极的线下战略也导致了更高的成本。该行旗下熊情境预测下,如果小米的中国份额在2022-23年下降到12%至14%,对比2021年预测为16%,而荣耀恢复到20%以上,小米的互联网增长将从2021年的17%,分别放缓到2022年的5%和2023年的负1%。

责任编辑:Rex_10